В апреле 2025 года акции российской IT-компании «Группа Астра» подорожали более чем на 5% после сообщения о старте программы обратного выкупа акций (байбэка). На пике стоимость одной акции достигла 423,5 рубля. Это стало одной из самых заметных новостей на фондовом рынке РФ за последние дни, особенно в секторе высоких технологий. Реакция рынка оказалась весьма позитивной: инвесторы восприняли новость как знак уверенности самой компании в своем будущем и текущей недооцененности.
Совет директоров «Группы Астра» официально утвердил параметры байбэка. Согласно решению, компания выкупит до 2 миллионов своих акций — это примерно 1% от её уставного капитала. На первом этапе выкупят порядка 500 тысяч бумаг. Интересно, что это примерно столько же, сколько уже было передано топ-менеджерам и ключевым сотрудникам в рамках мотивационных программ в 2024 году.
Зачем нужен байбэк?
Основная цель этой программы — не только поддержка рыночной стоимости акций, но и реализация долгосрочной системы мотивации сотрудников. В компании считают, что текущая цена акций не отражает их реальную стоимость, то есть бумаги «Группы Астра» недооценены. Кроме того, предоставление акций в рамках бонусной программы является способом привязать интересы топ-менеджмента к результатам бизнеса — чем выше прибыль, тем выше стоимость акций, и, следовательно, больше выгода для управленцев.
Программа будет гибкой: итоговый объем выкупа зависит от ряда факторов, включая текущие финансы компании, цену акций и выполнение ключевых показателей эффективности (KPI) внутри мотивационных программ.
Подробности мотивационных программ
Еще в июле 2024 года «Группа Астра» запустила первый этап долгосрочной мотивационной программы. В рамках нее топ-менеджменту и ключевым сотрудникам было передано около 2 миллионов акций из квазиказначейского пакета — то есть акций, находящихся на балансе дочерних структур компании и не выставленных в открытый оборот. Эмиссия новых акций при этом не проводилась, что позволяет избежать размытия долей текущих акционеров.
Ключевая цель этой программы — утроение чистой прибыли компании к концу 2025 года по сравнению с результатами 2023 года.
А в апреле 2025 года стартовал уже второй этап мотивации: теперь задача стоит удвоить прибыль по итогам 2026 года по сравнению с 2024 годом. Для этой цели компания планирует использовать ещё 2,5 миллиона акций из того же пакета.
Таким образом, «Группа Астра» строит свою кадровую стратегию на принципе «платим за результат» — чем выше финансовые достижения, тем выше вознаграждение менеджеров.
Финансовые итоги за 2024 год
Если говорить о результатах, то 2024 год оказался весьма успешным для компании. По данным годовой отчетности:
- Выручка выросла на 80% и достигла 17,2 миллиарда рублей. Такой рост связан прежде всего с трехкратным увеличением продаж продуктов экосистемы (за исключением ОС Astra Linux) и удвоением доходов от технической поддержки и сопровождения.
- Чистая прибыль составила 6 миллиардов рублей, что на 66% больше по сравнению с предыдущим годом.
- EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации) выросла на 69%, составив 7 миллиардов рублей.
- Капитальные затраты на разработку и развитие продуктов удвоились — до 2,9 миллиарда рублей.
Эти цифры свидетельствуют о стабильном росте и усилении рыночных позиций «Группы Астра», особенно в условиях, когда рынок IT в России находится в стадии активного импортозамещения.
Кто покупает акции и как это влияет на рынок?
Покупателем выкупаемых акций будет дочерняя компания «Группы Астра» — «Астра Технологии». Это важный нюанс: бумаги не будут зачислены на баланс самой материнской компании, а значит — не станут так называемыми казначейскими акциями, которые обычно уменьшают общее количество обращающихся бумаг и могут быть погашены. В результате общее число акций на рынке формально не изменится, но сам процесс выкупа повышает интерес инвесторов и добавляет ликвидности бумаге. Это, в свою очередь, может способствовать росту рыночной цены акций.
Что говорят аналитики?
Эксперты рынка в целом положительно оценивают шаги «Группы Астра»:
- В БКС Мир инвестиций считают, что новость о байбэке — позитивная, поскольку поддерживает интерес к бумагам компании, особенно на фоне невысокой дивидендной доходности. Напомним, что ожидаемые дивиденды за 2024 год составят примерно 600–700 миллионов рублей, что по текущей цене дает сравнительно небольшой доход.
- В Freedom Finance Global отмечают, что структура сделки через дочернюю компанию не приведёт к сокращению общего объема акций на рынке, но активизация покупателей может подтолкнуть цену вверх. Там также установлена высокая целевая цена — 560 рублей за акцию.
- В Т-Инвестициях придерживаются более умеренного подхода, рекомендуя держать акции. Их таргет — 480 рублей. Основной риск, который они видят, — потенциальное возвращение на рынок иностранных конкурентов.
Что такое «Группа Астра»?
Это российский разработчик программного обеспечения, наиболее известный благодаря своей операционной системе Astra Linux, которая используется в госструктурах, госкорпорациях и частном секторе. ПАО «Группа Астра» было официально зарегистрировано в 2023 году, а реорганизация группы компаний шла с 2021 по 2022 год. Сейчас под управлением холдинга находится более 20 IT-компаний в России и Белоруссии.
Компания активно развивает собственную экосистему продуктов, продвигая альтернативные решения западным аналогам в условиях санкционного давления и ограничений на использование зарубежного ПО.
Как работает обратный выкуп акций и зачем он нужен?
Обратный выкуп (или байбэк) — это когда компания на свои средства выкупает часть собственных акций с рынка. Это может быть сделано с несколькими целями:
- Увеличение доходности для акционеров. При уменьшении количества акций растет доля каждого инвестора, а значит — и его потенциальная доходность.
- Сигнал доверия. Если руководство компании решает тратить деньги на байбэк, это часто воспринимается рынком как признак уверенности в стабильности бизнеса.
- Повышение котировок. Сам процесс покупки акций с рынка создает спрос, что способно поднять их цену.
- Мотивация персонала. Акции могут быть переданы сотрудникам в качестве премии, особенно если они участвуют в долгосрочной программе мотивации.
Таким образом, байбэк — это не просто финансовый маневр, а один из стратегических инструментов управления капитализацией и доверием инвесторов.
Добавить комментарий