В последние годы крипторынок стал настоящим испытанием для тех, кто пытался заработать на альткоинах — всех остальных криптовалютах, кроме биткоина. Многие инвесторы и трейдеры рассчитывали на так называемый «сезон альткоинов», когда мелкие и средние криптовалюты начинают обгонять биткоин по доходности, но на практике этого события в 2025 году так и не произошло. По данным аналитиков компании 10x Research, розничные трейдеры, делавшие ставку против биткоина, фактически упустили около $800 миллиардов потенциальной прибыли.
Суть проблемы проста: за последние два года биткоин показывал стабильный рост и укреплял своё доминирование на рынке, в то время как альткоины оставались далеко позади. Относительное отставание альткоинов по сравнению с биткоином достигло таких масштабов, которые не наблюдались со времен знаменитого криптопика 2017 года. Иными словами, попытки заработать на альтернативных монетах не просто оказались менее прибыльными, они в значительной степени привели к потерям в сравнении с тем, что могло быть, если бы инвесторы просто держали биткоин.
Традиционно «сезон альткоинов» — это момент, когда капитал начинает перетекать от биткоина к менее крупным монетам, создавая возможность для сверхприбылей за короткое время. В предыдущих циклах, особенно в 2017 и 2021 годах, сначала прибыль концентрировалась в эфириуме, а затем постепенно распределялась между монетами средней капитализации и мем-токенами. Это создавал настоящий эффект домино: прибыль растет по мере того, как капитал переходит от одной криптовалюты к другой. Сейчас же рынок демонстрирует обратную тенденцию: большая часть ликвидности концентрируется вокруг биткоина, и альткоины не получают ожидаемого притока инвестиций.
По состоянию на начало октября 2025 года рыночная капитализация биткоина достигла $2,3 трлн, а его цена приблизилась к историческому максимуму в $126,000. В то же время общая капитализация рынка альткоинов (без учета стейблкоинов) оставалась ниже пика ноября 2021 года в $1,6 трлн. К середине октября показатель TOTAL2ES, который отражает совокупную капитализацию альткоинов, составил всего $1,48 трлн, то есть на $120 млрд меньше предыдущего максимума, несмотря на рост биткоина на 84% относительно собственного пика. Именно этот разрыв и объясняет цифру в $800 млрд упущенной выгоды, о которой сообщает 10x Research.
Индекс сезона альткоинов Coinperp, отслеживающий, сколько из 100 крупнейших токенов обгоняют биткоин по доходности за последние 90 дней, достигал максимума чуть выше 70 в начале сентября. Но по признанным правилам, сезон альткоинов считается настоящим, если индекс превышает отметку 75. Это значит, что «сезон» не состоялся даже по формальным критериям.
Аналитики Galaxy Research указывают на несколько причин, почему альткоины не смогли повторить успех прошлых циклов. Одной из ключевых стала низкая активность венчурного капитала в крипто-стартапах по сравнению с предыдущими бычьими рынками. Только во втором квартале 2025 года была отмечена значительная часть всех инвестиций в криптовалютные проекты с конца 2020 года. Это говорит о том, что новые и перспективные проекты, способные генерировать интерес к альткоинам, пока получают меньше поддержки.
Дополнительным ударом по альткоинам стал обвал рынка 11 октября, когда держатели кредитных позиций потеряли около $20 млрд. Эти потери особенно сильно ударили по альткоинам, которые были более уязвимы к колебаниям рынка, и стали одной из причин, по которой аналитики считают, что сезон альткоинов в 2025–2026 годах вряд ли состоится.
С другой стороны, важно понимать, что крипторынок — это длинная игра. Даже если альткоины пока отстают, это не значит, что их потенциал исчерпан. Рынок постепенно адаптируется: крупные инвесторы продолжают концентрироваться на биткоине, а новые проекты ищут способ привлечь внимание через инновации, децентрализованные финансы (DeFi) или метавселенные. Это значит, что мелкие монеты могут снова обрести популярность, но для этого потребуется время и поддержка крупных игроков.
Bлияние макроэкономики и регулирования на альткоины
Стоит отметить, что в тексте новости не раскрывается влияние внешних факторов, таких как макроэкономическая ситуация и регулирование криптовалют, на рынок альткоинов. С 2023–2025 годов мировые экономики сталкиваются с повышением процентных ставок, инфляцией и нестабильностью на фондовых рынках. Эти факторы снижают рискованность инвестиций и заставляют держателей капитала отдавать предпочтение стабильным активам, таким как биткоин или стейблкоины, вместо высокорисковых альткоинов.
Кроме того, усиливающийся контроль со стороны регуляторов по всему миру — от США до Европы и Азии — делает инвестиции в новые криптопроекты менее привлекательными. Многие стартапы ограничивают свою активность или вовсе приостанавливают запуск новых токенов, что дополнительно замедляет «сезон альткоинов».
Если учитывать все эти факторы, становится понятно, почему попытки заработать на альткоинах в 2025 году оказались крайне рискованными. В то же время, это создаёт возможности для тех, кто готов тщательно анализировать проекты, оценивать технологическую ценность токенов и действовать стратегически, а не просто следовать прошлым шаблонам.
Добавить комментарий