Компания Circle, которая выпускает популярный стейблкоин USDC, может оказаться в сложной ситуации, если Федеральная резервная система (ФРС) США решит снизить ключевую процентную ставку на ближайшем сентябрьском заседании. Такой прогноз сделал инвестор из крипто-сообщества Dragonfly, известный под псевдонимом Omar. По его оценкам, этот шаг регулятора создаст для Circle серьезное финансовое давление.
Почему это важно? Основная часть доходов Circle формируется за счет процентов от казначейских облигаций США, которые обеспечивают USDC. Чем выше ставка ФРС, тем больше доходность этих облигаций и, соответственно, тем выше прибыль компании. Если же ставка будет снижена, доход от этих активов уменьшится, и прибыль компании напрямую пострадает.
Сегодня на рынке почти все участники ожидают смягчения монетарной политики: около 93% экспертов прогнозируют снижение ставок. По расчетам аналитиков, если ставка упадет сразу на 100 базисных пунктов (то есть на один процентный пункт), годовой доход Circle может сократиться на 618 миллионов долларов, а валовая прибыль уменьшится примерно на 303 миллиона долларов.
Интересный момент: хотя снижение ставки уменьшит прибыль компании, это может парадоксально привести к росту цены акций Circle примерно на 50%. Но чтобы компенсировать потери от падения дохода, компании придется существенно расширить предложение USDC — примерно на 28 миллиардов долларов. Это почти половина текущего объема стейблкоина, который сегодня составляет 64 миллиарда долларов.
Другой аналитик, выступающий под ником MartyParty, предполагает, что запуск собственного блокчейна Circle под названием Arc связан именно с подготовкой к возможному падению прибыли. Дело в том, что сейчас USDC работает в сетях других криптопроектов, например Ethereum и TRON, и комиссии за транзакции получают именно эти сети, а не Circle. Новый блокчейн позволит компании «монетизировать транзакции» напрямую и снизить зависимость от сторонних платформ.
Помимо этого, Circle недавно анонсировала запуск собственной платежной системы — Circle Payments Network (CPN). Это может стать еще одним источником дохода, если компания сможет привлечь достаточное количество пользователей и компаний для обработки платежей через свою платформу.
15 августа стало известно о выпуске 10 миллионов новых акций на вторичном рынке по цене 130 долларов за бумагу. Это в четыре раза выше, чем цена акций во время IPO в июне, что показывает интерес инвесторов к компании, несмотря на потенциальные финансовые риски.
В июле Circle подала заявку на получение лицензии трастового банка в США. Это значит, что компания стремится к официальной банковской деятельности, что может укрепить доверие пользователей и инвесторов, а также открыть новые возможности для работы с финансовыми инструментами.
Стоит обратить внимание на то, как изменения ставок ФРС и финансовая стратегия Circle могут повлиять на сам рынок стейблкоинов. USDC — второй по популярности стейблкоин после USDT, и любые колебания его предложения или доходности могут вызвать цепную реакцию на рынке криптовалют. Если Circle увеличит эмиссию USDC для компенсации потерь, это может временно увеличить предложение стейблкоина и повлиять на его стабильность относительно доллара. Также запуск собственного блокчейна Arc и платежной системы CPN потенциально открывает новый сегмент рынка для Circle — обработку транзакций и комиссий внутри собственной экосистемы, что позволит компании снизить зависимость от внешних платформ.
Помимо финансовых показателей, важно следить за тем, как рынок воспримет новые продукты Circle. Создание собственной инфраструктуры (блокчейн + платежная сеть) может стать ключевым фактором, который либо укрепит позиции компании, либо создаст новые риски, если внедрение будет медленным или потребители будут переходить на более привычные решения.
В целом ситуация с Circle показывает, насколько тесно связаны криптовалютные компании с макроэкономическими процессами и политикой центральных банков. Падение доходов из-за снижения ставок ФРС — это прямой пример того, как внешние экономические решения влияют на внутреннюю стратегию компаний в крипто-сфере. Circle готовится к этим изменениям, но будущее будет зависеть от того, насколько успешно компания сможет реализовать новые проекты и удержать доверие инвесторов.
Добавить комментарий