История с Polymetal и ее преемником Solidcore Resources тянется уже несколько лет. Многие частные инвесторы до сих пор держат в портфелях небольшие «зависшие» кусочки акций этой компании, которые из-за санкций и смены юрисдикции фактически потеряли свою ликвидность. Теперь появилась возможность хотя бы частично закрыть этот вопрос — компания «Цифра брокер» объявила о старте выкупа таких бумаг у тех, кто по тем или иным причинам не участвовал в прежних обменах.
Что именно предлагают инвесторам
С 25 августа и до 16 октября 2025 года любой инвестор, у которого остались акции Solidcore Resources plc (бывший Polymetal), может подать поручение своему брокеру и продать их «Цифре брокер». Даже если речь идет всего об одной акции — предложение все равно действует. Сделка будет проходить вне биржи, то есть напрямую через брокера, а не на торговой площадке.
Цена выкупа установлена на уровне 2,57 доллара за бумагу. Однако окончательная сумма в рублях будет зависеть от курса Банка России на каждый понедельник (это первый день новой недели действия оферты). Каждую пятницу брокер будет публиковать актуальную цену для расчетов.
На первый взгляд, предложение выглядит не слишком выгодным: по состоянию на 22 августа 2025 года акции Solidcore (тикер CORE), которые обращаются на Астанинской международной бирже (AIX), закрылись на отметке 3,8 доллара. То есть инвесторам предлагают продать бумаги примерно на треть дешевле рыночной цены. Дисконт составляет около 32%.
Но здесь важно понимать контекст. Эти акции, оставшиеся у части российских инвесторов, в большинстве случаев заблокированы из-за санкций и особенностей учета в системах Euroclear и Национального расчетного депозитария (НРД). Владельцы таких бумаг не могут ни получать дивиденды, ни участвовать в голосованиях на собраниях акционеров, ни даже нормально продать их. Для многих это фактически «мертвый актив», и возможность хоть как-то его монетизировать может быть более привлекательной, чем ждать неопределенности дальше.
Как развивалась история Polymetal → Solidcore
Чтобы лучше понять происходящее, стоит вспомнить предысторию. Polymetal — крупная золотодобывающая компания с активами в России и Казахстане. Из-за санкционного давления и проблем с инфраструктурой расчетов в 2023 году она приняла решение о редомициляции — компания сменила регистрацию с острова Джерси на Казахстан.
После этого в 2024 году российский бизнес Polymetal был полностью выделен и продан. Компания сосредоточилась на казахстанских и зарубежных проектах и сменила название на Solidcore Resources.
Тем временем для инвесторов начался длинный и сложный процесс с бумагами. В России акции компании были делистингованы с Московской биржи — торги ими остановились осенью 2024 года. На Астанинской международной бирже (AIX) остались торговаться новые бумаги Solidcore, причем в соотношении один к одному с прежними.
Для владельцев старых акций Polymetal (учитываемых через Euroclear или НРД) несколько раз организовывались обменные кампании. Однако не все инвесторы смогли или успели в них поучаствовать. Кто-то не заметил информацию, кто-то не успел оформить документы, а у кого-то бумаги зависли в депозитариях. По оценке самой компании, около 8,5% акций так и остались «заблокированными».
Что будет дальше
Помимо инициативы «Цифра брокер», у самих акционеров есть еще один вариант. Solidcore Resources официально объявила, что готовится к обязательному выкупу всех оставшихся заблокированных акций. Эта процедура может начаться после одобрения совета директоров, и ориентировочная дата старта — 3 ноября 2025 года. Цена выкупа также установлена на уровне 2,57 доллара за акцию.
То есть в любом случае инвесторы, у которых до сих пор есть такие бумаги, смогут их продать, пусть и с дисконтом к рыночной стоимости. По сути, речь идет о «завершающем этапе» большой корпоративной трансформации, которая началась еще в 2023 году.
Почему цена ниже рынка
Для многих инвесторов может быть неприятным сюрпризом, что их акции выкупают дешевле, чем они стоят на бирже. Однако это объясняется тем, что речь идет о специфическом сегменте — о бумагах, заблокированных в российских и европейских депозитариях. Они фактически не обращаются свободно на рынке и не имеют такой же ликвидности, как торгующиеся на AIX акции.
Поэтому компания и брокер оценивают их с существенным дисконтом. С точки зрения бизнеса, это способ консолидировать акции, очистить структуру акционерного капитала и снять проблему с «висящими» бумагами, которыми нельзя нормально распоряжаться.
Что делать инвесторам
Каждый владелец сам решает, что для него выгоднее. У кого-то в портфеле могли остаться буквально «копейки» — одна-две акции. Для них продажа через «Цифру брокер» — удобный способ закрыть вопрос и не хранить бесполезный актив.
Другие могут предпочесть подождать официального обязательного выкупа от самой Solidcore, который стартует в ноябре. Условия по цене одинаковые, но возможно, что сама процедура будет прозрачнее и понятнее.
А вот надеяться на то, что получится «отсидеться» и потом обменять бумаги на рыночные акции AIX без дисконта — скорее всего, уже поздно. Последний этап обмена проходит прямо сейчас, и потом такой возможности не будет.
Что делать с «заблокированными активами» и как не попасть в похожую ситуацию снова
Ситуация с Polymetal/Solidcore — лишь один из примеров того, как санкции и политические риски могут повлиять на обычных частных инвесторов. Тысячи людей оказались владельцами акций, которыми они не могли пользоваться, и теперь вынуждены продавать их с дисконтом.
Чтобы избежать подобных проблем в будущем, стоит учитывать несколько моментов:
- Риски юрисдикции
Если компания зарегистрирована в офшоре или работает через иностранные депозитарии, всегда есть риск блокировок. Сейчас инвесторам стоит внимательнее относиться к тому, где хранятся их бумаги и в какой стране зарегистрирован эмитент. - Выбор биржи и депозитария
Акции, которые обращаются на российских площадках и учитываются через НРД, в условиях санкций могут оказаться заблокированными. Для долгосрочных инвестиций лучше выбирать компании с «прозрачной» структурой учета. - Следить за корпоративными событиями
Часто инвесторы теряли возможность обменять бумаги просто потому, что пропустили новости о дедлайнах. Подписка на уведомления брокера или эмитента может помочь не оказаться в числе «опоздавших». - Диверсификация
Хранить все деньги в акциях одной компании или даже одной страны — рискованно. Политика и санкции могут в одночасье сделать бумаги неликвидными. Разумнее распределять активы по разным рынкам и инструментам.
Итог
История Polymetal и Solidcore — хороший урок для частных инвесторов. Сегодня у многих остались акции, которые из-за санкций и технических нюансов фактически «заморожены». «Цифра брокер» предлагает способ избавиться от них хоть с каким-то денежным результатом. Да, цена ниже рыночной, но для многих это лучше, чем держать «мертвый груз».
А для самой компании и брокера это возможность закрыть долгий процесс преобразований, который начался еще в 2023 году с редомициляции и продажи российского бизнеса.
В ближайшие месяцы будет ясно, сколько инвесторов воспользуется этим предложением. Но одно уже понятно точно: эпоха Polymetal для российских инвесторов фактически завершена. Solidcore Resources движется дальше как международная компания, а владельцам «старых» бумаг остается лишь выбрать — продать их сейчас через брокера или дождаться обязательного выкупа осенью.
Добавить комментарий