«День DeFi»: SEC признаёт право на самостоятельное хранение криптоактивов

Введение: как изменилось отношение властей к криптовалютам

В США наметился поворотный момент в регулировании криптовалютной отрасли. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), под руководством нового председателя Пола Аткинса, впервые официально признала право граждан на самостоятельное хранение криптоактивов. Это заявление прозвучало 6 июня 2025 года в рамках круглого стола, организованного специальной целевой группой SEC по вопросам децентрализованных финансов (DeFi).

Речь Аткинса, в которой он назвал право на некастодиальное хранение цифровых активов «одной из основополагающих американских ценностей», вызвала живой отклик в криптосообществе. Основатель крупнейшей криптовалютной биржи Binance Чанпэн Чжао охарактеризовал этот день как символический «День DeFi», намекая на возможную новую эру для всей индустрии.

Что такое самостоятельное (некастодиальное) хранение криптоактивов?

Перед тем как углубиться в суть заявления SEC, важно понимать ключевые понятия. Самостоятельное или некастодиальное хранение криптоактивов означает, что пользователь хранит свои цифровые активы без участия посредников, таких как банки, биржи или кастодиальные платформы.

Это возможно благодаря кошелькам с самоконтролем (self-custody wallets), таким как MetaMask, Ledger, Trezor и др., где только владелец имеет доступ к приватным ключам. В отличие от этого, кастодиальные решения предполагают, что ключи хранятся у третьей стороны, и пользователь должен доверять ей безопасность своих активов.

Самостоятельное хранение предоставляет людям полный контроль над своими криптовалютами, что особенно важно для DeFi — сектора, где участники взаимодействуют напрямую друг с другом через смарт-контракты без участия централизованных посредников.

Новая позиция SEC: отход от прежнего курса

Заявление Пола Аткинса ознаменовало серьёзный поворот в политике SEC по отношению к криптовалютам. На протяжении нескольких лет, особенно при предыдущем председателе Гэри Генслере, Комиссия занимала более жёсткую и агрессивную позицию. Ведомство активно расследовало и предъявляло иски крупнейшим участникам отрасли, включая Coinbase, Binance, Ripple, Kraken, Uniswap и другие. Многие проекты обвинялись в продаже незарегистрированных ценных бумаг или в нарушении законодательства в области финансовых услуг.

С приходом новой администрации во главе с президентом Дональдом Трампом и сменой руководства SEC началась постепенная смена риторики. Аткинс дал понять, что текущий вектор будет направлен на поддержку инноваций и уменьшение избыточного регулирования, которое ранее душило развитие индустрии.

Он подчеркнул, что необходимость посредников в цифровой экономике часто навязывается искусственно и приводит к дополнительным комиссиям, ограничениям и потере контроля со стороны пользователя. В частности, это касается участия в таких активностях, как стейкинг, децентрализованное кредитование, торговля через DEX и другие формы ончейн-экономики.

«Не позволим столетнему законодательству тормозить прогресс»

Одним из самых заметных заявлений Аткинса стала его критика устаревших норм регулирования, которым, по его мнению, уже более ста лет. Он отметил, что такие нормы просто не могут быть применимы к современным технологиям вроде блокчейна, смарт-контрактов и Web3.

«Мы не должны позволять нормативной базе столетней давности душить инновации. Эти технологии способны перевернуть и улучшить нашу финансовую систему. Мы не должны бояться будущего», — заявил он.

Таким образом, Аткинс выразил готовность реформировать подход SEC к новым формам цифрового взаимодействия, в том числе к программным решениям для хранения активов без посредников.

Изменения в действиях SEC: от давления к диалогу

Одним из признаков смягчения курса стало прекращение расследований против таких криптовалютных компаний, как Coinbase, Robinhood, Ripple, Kraken, ConsenSys, Cumberland, Nova Labs и Uniswap. Это произошло в первом полугодии 2025 года и было воспринято как мощный сигнал об изменении отношения регулятора.

Кроме того, SEC создала специальную целевую группу, задача которой — лучше понять особенности криптовалютного рынка и сформировать адекватные, современные механизмы надзора. С начала года группа провела пять круглых столов, обсуждая вопросы токенизации активов, хранения криптовалют, торговой инфраструктуры, определения цифровых активов как ценных бумаг и участия в DeFi-протоколах.

По словам Аткинса, регулирование в криптоиндустрии должно основываться не на принуждении, а на обсуждении, уведомлениях и прозрачности. Такой подход даст возможность компаниям развиваться в легальном поле и одновременно защитит права потребителей.

Следующие шаги: разработка новых правил

Аткинс поручил сотрудникам SEC подготовить рекомендации, которые помогут зарегистрированным участникам рынка безопасно и законно взаимодействовать с технологиями самостоятельного хранения. Это касается в первую очередь таких сфер, как:

• использование кошельков без посредников в рамках регулируемых бизнесов;
• организация DeFi-протоколов в рамках существующего законодательства;
• определение границ между обычными пользователями и поставщиками финансовых услуг;
• обеспечение KYC/AML без нарушения конфиденциальности пользователя.

Он также отметил, что стейкинг, будучи формой участия в защите блокчейнов (например, Ethereum), при соблюдении определённых условий не нарушает закон о ценных бумагах. Это дало новый импульс для развития таких проектов, как Lido, Rocket Pool и других решений для ликвидного стейкинга.

Что это значит для пользователей и инвесторов?

Новое направление SEC открывает ряд возможностей как для разработчиков, так и для обычных держателей криптовалют:

• Больше свободы: пользователи могут без опасений использовать DeFi-приложения и кошельки, не опасаясь давления со стороны регуляторов.
• Развитие новых сервисов: на фоне ослабления контроля, ожидается рост стартапов в области DeFi и Web3.
• Юридическая определённость: рынок получает больше ясности в том, какие действия соответствуют законодательству, а какие нет.
• Снижение зависимости от бирж: пользователи смогут чаще взаимодействовать с DeFi-протоколами напрямую.

Какие риски связаны с самостоятельным хранением криптовалют?

Хотя новое заявление SEC поощряет самостоятельное хранение активов, важно понимать и риски, связанные с этим подходом.

1. Ответственность полностью на пользователе

Если пользователь теряет приватный ключ или сид-фразу от кошелька, восстановить доступ невозможно. Это принципиальное отличие от банковской модели, где можно «восстановить пароль».

2. Фишинг и вредоносное ПО

Мошенники активно используют фишинговые сайты, вредоносные расширения для браузеров и поддельные кошельки. Пользователи должны быть максимально осторожны.

3. Отсутствие страховки

В традиционной банковской системе вклады застрахованы государством (например, через FDIC в США). В случае самостоятельного хранения криптовалют такой защиты нет.

4. Ошибки при транзакциях

Отправка криптовалюты на неверный адрес необратима. Даже мелкая ошибка может привести к полной потере средств.

Заключение

Заявление главы SEC Пола Аткинса о поддержке самостоятельного хранения криптовалют можно считать важной вехой в истории развития цифровых активов в США. Это шаг к более свободному и децентрализованному финансовому будущему, где пользователи получают не только возможности, но и ответственность.

Остаётся надеяться, что новая политика SEC будет способствовать созданию баланса между свободой инноваций и необходимостью защиты пользователей от рисков.