В начале осени на валютном рынке России снова зазвучала тема слабости рубля. Эксперты SberCIB прогнозируют постепенное ослабление российской валюты: уже в сентябре курс доллара может подняться до 83 рублей, а к концу года — до 92 рублей. Подорожает, по их расчетам, и китайский юань: в сентябре он может дойти до 11,6 рубля, а к декабрю — приблизиться к отметке 13 рублей.
При этом аналитики отмечают: ситуация развивается плавно, без резких скачков, но давление на рубль сохраняется. Причины достаточно очевидны и понятны даже неспециалистам: изменения в бюджетном правиле, спрос на валюту внутри страны и колебания цен на нефть.
Почему рубль слабеет
Бюджетное правило и нефть
Один из ключевых факторов — это так называемое бюджетное правило. С его помощью государство определяет, какую цену нефти Urals брать за основу при расчетах бюджета. Если цена реальная выше базовой, разница уходит в Фонд национального благосостояния (ФНБ), а если ниже — государство тратит накопленные резервы, в том числе продавая валюту.
Сейчас обсуждается снижение базовой цены до 56–58 долларов за баррель. Это значит, что объемы валютных продаж могут заметно сократиться. Для рубля это плохая новость: меньше валюты на рынке — выше ее стоимость. Эксперты подсчитали, что ЦБ сможет продавать на 100–150 млрд рублей меньше в месяц. Это, в свою очередь, может привести к ослаблению рубля на 3–5%.
Причем важно понимать: этот эффект будет растянут во времени. Основной удар, по мнению аналитиков, придется не на текущую осень, а на следующий год. Но рынок уже реагирует на ожидания, поэтому рубль постепенно дешевеет.
Спрос на валюту
Вторая причина — рост спроса на валюту. Осенью традиционно увеличивается активность бизнеса и населения: компании закупают импорт, а люди планируют поездки, крупные покупки или переводят сбережения в доллары и юани.
Есть еще один момент: в сентябре у экспортеров относительно небольшие налоговые выплаты, поэтому предложение валюты на рынке не увеличивается. Иначе говоря, валюту охотно покупают, а вот продают не так активно.
Ситуацию усилило и решение Банка России снизить ключевую ставку. Для простого человека это значит, что кредиты могут стать чуть доступнее, но для валютного рынка это сигнал, что рублевые инструменты приносят меньшую доходность. И часть инвесторов предпочитает уйти в доллар или юань.
Геополитика: надежды и риски
Интересно, что рубль мог бы потерять больше, но сработал неожиданный фактор — надежды на улучшение отношений между Россией и США. Встреча президентов двух стран вселила оптимизм в инвесторов и бизнес. Появилось ощущение, что санкционного давления станет меньше.
Однако дальнейшего прогресса не произошло. Санкционные риски по-прежнему остаются, и официальные лица США не раз подчеркивали, что политика ограничений никуда не исчезает. А это значит, что для рубля сохраняется угроза нового давления.
Мнения других экспертов
Прогнозы SberCIB во многом совпадают с оценками аналитиков других крупных компаний.
- Игорь Галактионов из «Альфа-Инвестиций» отмечает целый набор факторов, которые могут подтолкнуть рубль вниз этой осенью: рост дефицита бюджета, снижение цен на нефть, уменьшение привлекательности рублевых вкладов и кредитов, а также высокий сезонный спрос на товары и услуги. Его базовый прогноз: доллар вернется в диапазон 90–95 рублей к концу 2025 года.
- Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций» предполагает, что уже в сентябре доллар может снова превысить июльские пики выше 82 рублей. По евро он ожидает уровень выше 95 рублей, а юань, по его словам, может закрепиться около отметки 11,5. В среднесрочной перспективе эксперт видит доллар в коридоре 85–90 рублей, евро — 95–100, а юань — 11,5–12 рублей.
- Алексей Климюк из «Альфа-Капитала» строит несколько сценариев. Базовый вариант — 85–90 рублей за доллар к концу 2025 года. Но он не исключает и крайности: если ситуация на мировом рынке или в экономике ухудшится, доллар может уйти к 110 рублям. А вот при благоприятных условиях курс способен опуститься до 70–80 рублей.
Таким образом, эксперты сходятся в том, что доллар вряд ли останется дешевым, а рублю придется пережить непростые времена. Вопрос лишь в том, насколько сильным будет это ослабление.
Что это значит для обычных людей
Для простого человека все эти макроэкономические рассуждения сводятся к нескольким понятным последствиям:
- Импортные товары и техника будут дорожать, если рубль продолжит падать.
- Отдых за границей тоже станет дороже: авиабилеты, гостиницы и повседневные траты напрямую зависят от курса валют.
- Вклады в рублях могут приносить меньше дохода, если ключевая ставка продолжит снижаться.
- Долларовые и юаневые накопления выглядят стабильнее, но покупать валюту в момент резкого роста — рискованно.
Финансовые консультанты советуют не поддаваться панике: хранить часть сбережений в рублях, а часть — в валюте, чтобы снизить риски.
Что будет с ценами внутри страны
В самой новости речь идет в основном о курсе валют, но для читателя важно понимать и другой момент: что будет происходить с ценами на внутреннем рынке.
Когда рубль дешевеет, импорт дорожает. Даже если человек не покупает доллар напрямую, он сталкивается с последствиями: растут цены на электронику, бытовую технику, одежду, лекарства. Ведь многие товары ввозятся из-за рубежа.
Кроме того, на ослабление рубля реагируют и отечественные производители. Например, производители продуктов питания, которые используют импортные ингредиенты или оборудование. Это приводит к общему росту цен — инфляции.
Центральный банк старается сдерживать этот процесс, регулируя ставку и денежную политику. Но полностью изолировать экономику от колебаний валютного курса невозможно. Поэтому в ближайшие месяцы покупательская способность рубля может снизиться, даже если зарплаты формально останутся прежними.
Итоги
Эксперты сходятся во мнении: осенью рубль останется под давлением. Главные причины — изменения в бюджетном правиле, рост спроса на валюту и сохраняющиеся геополитические риски. В сентябре доллар может подняться до 83 рублей, а в дальнейшем — к 90 и выше.
Для людей это означает рост цен на импортные товары, удорожание поездок за границу и возможное снижение доходности рублевых вкладов. Чтобы чувствовать себя спокойнее, специалисты советуют диверсифицировать сбережения и не делать резких движений при колебаниях курса.
Добавить комментарий