Введение
Рынок криптовалют редко бывает спокойным. Даже самые сильные проекты и инструменты время от времени сталкиваются с трудностями. На прошлой неделе такой случай произошёл с биржевыми фондами (ETF), которые работают на базе Ethereum. Впервые за последние три с половиной месяца они зафиксировали чистый недельный отток средств. Это стало заметным событием, ведь до этого на протяжении 15 недель подряд в эти продукты стабильно заходили новые деньги институциональных инвесторов.
По данным компании Farside Investors, только за неделю, начавшуюся 22 августа, из Ethereum-ETF было выведено примерно $241 млн. Для сравнения: в предыдущие недели этот сегмент демонстрировал устойчивый рост и выглядел даже более уверенно, чем фонды, связанные с биткоином. Но, как часто бывает на финансовых рынках, ситуацию резко изменили макроэкономические новости и ожидания по политике Федеральной резервной системы США.
Как развивалась неделя: от паники до восстановления
Если рассмотреть события детально, то станет видно, что неделя для Ethereum-ETF началась крайне тяжело. С понедельника по среду из девяти фондов ушло почти $866,4 млн. Особенно ударным днём стал вторник: только за один день инвесторы вывели более $429 млн — это второй по величине дневной отток с момента запуска таких продуктов.
Причины были достаточно понятными: рынки реагировали на свежие данные по инфляции в США. Эти данные вызвали опасения, что ФРС может пойти на новые ужесточения денежно-кредитной политики. А любое ужесточение — это рост доходностей по облигациям и, как правило, отток средств из более рискованных активов, к которым относятся криптовалюты.
Однако уже ближе к концу недели настроение начало меняться. В четверг и пятницу фонды впервые за неделю продемонстрировали приток — совокупно за два дня в них вернулось около $625,3 млн. Это помогло частично компенсировать ранние потери, но итог недели всё же остался отрицательным: чистый отток составил те самые $241 млн.
Роль ФРС и Джерома Пауэлла
Не последнюю роль в изменении настроений сыграло выступление главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. В середине недели он сделал заявление, которое участники рынка восприняли как более мягкий сигнал: ФРС не собирается чрезмерно ужесточать политику и готова действовать осторожнее, если инфляция будет постепенно снижаться.
На фоне этого заявления Ethereum отреагировал ростом и даже обновил исторический максимум. Этот позитивный импульс вернул часть инвесторов в фонды, поддержав их котировки и немного сократив недельный отток.
Сравнение с биткоин-ETF
Важно отметить, что, несмотря на локальные трудности, Ethereum-ETF всё равно смотрятся лучше, чем аналогичные продукты, основанные на биткоине. На прошлой неделе биткоин-ETF потеряли более $1,1 млрд — почти в пять раз больше, чем Ethereum-фонды.
Если взглянуть на статистику за последние месяцы, то картинка ещё интереснее. С начала августа спотовые ETF на Ethereum привлекли около $2,8 млрд, тогда как биткоин-ETF за то же время показали отток примерно на $1,2 млрд. В июле цифры были ещё красноречивее: Ethereum получил приток в размере $8,2 млрд, а биткоин — лишь $4,8 млрд.
Эти данные указывают на возможное перераспределение интереса со стороны институциональных инвесторов. Всё больше крупных игроков начинают рассматривать Ethereum как более перспективный инструмент, нежели биткоин, несмотря на то, что именно BTC традиционно считается «цифровым золотом».
Почему Ethereum становится интереснее инвесторам
Ethereum уже давно перестал быть просто криптовалютой. Это целая экосистема, которая служит основой для множества приложений — от децентрализованных финансов (DeFi) до NFT и масштабных блокчейн-платформ для бизнеса.
Для институциональных инвесторов это важный аргумент: за Ethereum стоит реальная инфраструктура, которая развивается и приносит практическую пользу. Более того, переход сети на Proof-of-Stake сделал её менее энергозатратной и открыл возможность получать доход от стейкинга. Это фактически превращает Ethereum в актив с дополнительным источником прибыли, чего у биткоина нет.
Кроме того, важную роль играет и разнообразие продуктов на базе Ethereum. ETF лишь один из примеров. Но именно они стали удобным инструментом для тех, кто хочет вложиться в криптовалюту через регулируемый и прозрачный финансовый инструмент, не занимаясь напрямую покупкой и хранением монет.
Что может быть дальше: прогнозы и риски
Эксперты сходятся во мнении, что краткосрочный отток из Ethereum-ETF не стоит воспринимать как тревожный сигнал. Наоборот, для рынка естественны периоды коррекции, особенно на фоне важных макроэкономических новостей.
Главный фактор, который будет влиять на притоки и оттоки в ближайшие месяцы, — это политика ФРС. Если регулятор действительно будет смягчать риторику и не станет повышать ставки слишком резко, это поддержит спрос на рискованные активы, включая криптовалюты и фонды на их основе.
С другой стороны, остаются и риски. Это и возможные новые волны инфляции, и регуляторные неопределённости в США, и, конечно же, высокая волатильность самого Ethereum.
Bлияние Ethereum-ETF на обычных инвесторов
В оригинальной новости речь шла в основном о крупных институциональных вложениях, но стоит отдельно поговорить о том, что всё это значит для обычных инвесторов.
ETF на Ethereum позволяют частным лицам вкладываться в криптовалюту через привычные брокерские счета, без необходимости разбираться в сложных вопросах хранения токенов, защиты приватных ключей или взаимодействия с блокчейн-сетями. Это серьёзно упрощает вход на рынок и делает его более массовым.
Для розничных инвесторов такие фонды становятся своего рода «мостиком» между традиционными финансами и криптоиндустрией. И даже если краткосрочные колебания могут пугать, долгосрочная перспектива остаётся привлекательной: если институциональные игроки продолжают заходить в Ethereum, это повышает доверие и для мелких инвесторов.
Заключение
Прошлая неделя стала напоминанием о том, что даже самые сильные тренды не бывают безоблачными. Ethereum-ETF впервые за три месяца показали недельный отток, но при этом сохранили позиции лучше, чем биткоин-ETF. Более того, общий баланс последних месяцев говорит о том, что интерес к Ethereum со стороны институциональных инвесторов продолжает расти.
Да, рынок криптовалют остаётся волатильным, и новые оттоки вполне возможны. Но в долгосрочной перспективе Ethereum выглядит всё более интересным инструментом: и как технологическая платформа, и как инвестиционный актив.
Добавить комментарий