Железнодорожный оператор Globaltrans Investment PLC объявил о завершении делистинга своих глобальных депозитарных расписок (ГДР) с Международной биржи Астаны (AIX). Теперь бумаги компании больше не торгуются на этой площадке.
При этом сами расписки не исчезают – они остаются в обращении, но покупать и продавать их можно только вне биржи, через брокеров и депозитариев. То есть формально инструмент остаётся живым, но ликвидность будет ниже: сделки придётся согласовывать напрямую, и быстрых операций, как это было на бирже, ожидать не стоит.
Почему это произошло
Совет директоров Globaltrans одобрил уход с биржи ещё месяц назад. Решение связано с более крупной историей – продажей пяти «дочек» компании. В апреле 2024 года Globaltrans передал 100% долей участия в таких компаниях, как «Балттранссервис», «ГТИ менеджмент», «Новая перевозочная компания», «Уральская вагоноремонтная компания» и Adaptive Capital Ltd. Новый владелец – ООО «КСП капитал управление активами», которое управляет закрытым фондом «Трансатлант».
Сделка получилась внушительной: активы оценили в 767 миллионов долларов. При этом оплата прошла в рублях, что неудивительно на фоне ограничений в международных расчётах.
После продажи Globaltrans практически сразу рекомендовал выплатить специальные дивиденды – 335 рублей на одну акцию. По сути, это почти вся сумма, вырученная от сделки. То есть акционеры получили «живые» деньги вместо владения этими активами.
Последний день торгов и выкуп
На AIX последняя торговая сессия с бумагами Globaltrans прошла 4 августа. Перед этим, в апреле, компания Aqniet Holding Group Ltd проводила выкуп ГДР по цене 200 рублей за штуку. Это давало инвесторам шанс выйти из бумаги с фиксированной компенсацией, если они не хотели держать расписки дальше.
Важно отметить, что уход с Астанинской биржи стал логичным продолжением более ранних шагов. Ещё осенью 2024 года Globaltrans объявил о делистинге с Лондонской фондовой биржи, Московской биржи и СПБ Биржи. То есть компания последовательно закрывает листинг на всех крупных торговых площадках, где раньше обращались её бумаги.
Справка о компании
Globaltrans основан в 2004 году группой предпринимателей – Андреем Филатовым, Никитой Мишиным, Константином Николаевым, Сергеем Мальцевым и Александром Елисеевым. Бизнес с самого начала строился вокруг грузовых железнодорожных перевозок.
К концу 2024 года у компании было в распоряжении более 63 тысяч вагонов – внушительный парк, который делает Globaltrans одним из ключевых игроков на российском рынке. По итогам того же года чистая прибыль составила 39,4 миллиарда рублей, а скорректированная выручка достигла 92,7 миллиарда. То есть бизнес остаётся прибыльным, даже несмотря на реструктуризацию и продажу части активов.
Что стоит знать дополнительно: как работает рынок ГДР
В новости упомянуто, что после делистинга глобальные депозитарные расписки остаются «в обращении», но торговать ими можно только на внебиржевом рынке. Для тех, кто далёк от биржевой темы, стоит пояснить, что это значит.
ГДР (глобальная депозитарная расписка) – это по сути ценная бумага, которая подтверждает право владения акциями иностранной компании. Например, российский инвестор может купить ГДР, которые «привязаны» к акциям Globaltrans, даже если сами акции обращаются где-то за границей.
Когда компания уходит с биржи, как сейчас Globaltrans, сами расписки не исчезают. Но вот проблема: ликвидность падает. Биржевой стакан пустеет, котировок нет, и сделка возможна только напрямую через брокеров, которые находят встречных покупателей и продавцов. Это усложняет процесс и повышает риски – цена может сильно «скакать» в зависимости от спроса и предложения.
В теории у инвесторов есть несколько вариантов:
- Оставить расписки и ждать будущих решений компании. Возможно, позже будет конвертация в акции или новые сделки.
- Продать на внебиржевом рынке через брокера или депозитарий. Но тут цена может сильно отличаться от «биржевой».
- Держать ради дивидендов, если компания будет продолжать их платить.
В случае с Globaltrans инвесторы уже получили щедрые специальные дивиденды после продажи активов. Но что будет дальше – пока открытый вопрос.
Что это значит для акционеров и рынка
По сути, Globaltrans перестаёт быть публичной компанией в привычном понимании. Акции и ГДР больше не котируются на биржах, а значит, доступ к бумаге для массового инвестора ограничен.
С одной стороны, это снижает прозрачность: без листинга компания уже не обязана отчитываться так же подробно и регулярно, как публичные игроки. С другой стороны, для менеджмента это удобнее – меньше требований и расходов на раскрытие информации.
Для инвесторов ситуация двоякая. Те, кто успел выйти во время выкупа или получил дивиденды, вряд ли остались в минусе. Но для тех, кто продолжает держать ГДР, остаётся неопределённость: будет ли ликвидность, будут ли новые выплаты, как изменится стратегия компании.
Итоги
Globaltrans завершил уход с биржи в Астане, и это стало очередным шагом в череде делистингов компании с международных площадок. Причина – крупная сделка по продаже активов и последующее перераспределение средств среди акционеров.
Теперь ГДР остаются только на внебиржевом рынке, где сделки будут проходить сложнее и, вероятно, менее выгодно для частных инвесторов.
Компания продолжает работать на рынке грузоперевозок и остаётся одним из крупнейших игроков в России, но её статус как публичной международной компании фактически завершён.
Добавить комментарий