В криптосообществе снова появился новый тренд, который привлекает внимание инвесторов и аналитиков. Главной темой последних исследований, по мнению экспертов из Bitwise, становятся так называемые «мегаприложения». Именно они, а не базовые блокчейны, могут задавать тон на рынке криптовалют в ближайшие месяцы. Об этом заявил Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise, комментируя свежие аналитические отчёты и исследования отрасли.
«Я только что ознакомился с десятком крупных исследований по крипторынку, и главный вывод меня поразил: все ведущие инвесторы сейчас обсуждают концепцию „мегаприложений“», — отметил Хоуган. По его словам, эта тема постепенно вытесняет старую парадигму, в которой внимание уделялось в первую очередь протоколам первого уровня, вроде Ethereum, Solana или Avalanche.
Подтверждение актуальности этого тренда пришло и от инвестиционной компании Starkiller Capital. Аналитики фирмы внимательно изучили динамику рынка и пришли к выводу, что токены приложений демонстрируют значительно более высокий рост, чем сами блокчейны. Так, за последний год соотношение SOL/BTC снизилось на 16,11%, в то время как токены платформ вроде Hyperliquid показали впечатляющий рост. В компании отметили, что именно приложения, а не протоколы, стали источником самого взрывного роста на рынке. Пример Hyperliquid и его токена HYPE служит яркой иллюстрацией: монета вошла в число наиболее доходных на крипторынке, что говорит о повышенном интересе инвесторов к платформам с активным пользовательским спросом.
Но в чем суть теории «мегаприложений»?
До недавнего времени доминировала теория «мегапротоколов», предложенная Джоэлем Монегро в 2016 году. Согласно ей, основная ценность крипторынка будет сосредоточена именно на блокчейнах первого уровня — базовых протоколах, на которых строятся приложения. Иными словами, внимание инвесторов должно было концентрироваться на таких платформах, как Ethereum, Solana и Avalanche, а не на отдельных приложениях, работающих поверх этих блокчейнов.
Однако практика последних лет показывает, что интерес смещается в сторону приложений. Анализ данных на платформе Dune демонстрирует, что все больше внимания привлекают площадки вроде Polymarket и PumpSwap. Эта тенденция подтверждает гипотезу Starkiller Capital: рыночная ценность все чаще определяется успешными приложениями, а не самим блокчейном.
Идея «мегапротоколов» в последние годы вызывала много споров. Например, в 2021 году директор по инвестициям Arca Джефф Дорман писал, что она так и не подтвердилась. По его мнению, розничные инвесторы воспринимают блокчейны первого уровня как простой индексный актив — то есть покупают их скорее как общее вложение в рынок, чем как инструмент для конкретных приложений. Венчурные же фонды ориентируются на перспективные возможности и предпочитают инвестировать в проекты с потенциалом масштабирования, даже если они пока не приносят огромного дохода.
Дорман также отмечал, что теория «мегапротоколов» нанесла криптоиндустрии определенный вред. «Абсурдно думать, что каждое новое приложение должно превратиться в блокчейн первого уровня. Из-за этого венчурные средства концентрируются на L1, а многие проекты с реальной ценностью остаются недофинансированными или недооцененными», — писал он в начале этого года. По мнению эксперта, это создает перекос на рынке и приводит к ситуации, когда неэффективные проекты получают оценку в миллиарды долларов просто за счет идеи «нового блокчейна».
С точки зрения Дормана, на рынке останется лишь несколько L1-сетей, и их совокупная стоимость, скорее всего, не превысит совокупную стоимость всех успешных приложений. Однако Хоуган из Bitwise видит ситуацию иначе. Он считает, что крупные блокчейны первого уровня сохраняют сильные позиции и будут важны в ближайшем году. «Но доводы Starkiller Capital стоит учитывать: приложения действительно становятся центром внимания, и это нельзя игнорировать», — подчеркнул эксперт.
Примером успешного приложения стала Hyperliquid с токеном HYPE. В начале сентября платформа обновила рекорды по объему торгов и доходам, что демонстрирует растущий спрос на уровне приложений, а не базового протокола. Это подтверждает мысль о том, что рынку нужны именно «мегаприложения» — платформы, способные объединять пользователей, сервисы и финансовые возможности в одном месте.
Интересно, что новая парадигма «мегаприложений» также открывает возможности для более широкого вовлечения обычных пользователей и предприятий в криптоэкономику. Пока блокчейны первого уровня рассматриваются как техническая инфраструктура, приложения делают работу с криптой удобной и понятной для обычного человека. Например, платформы, подобные Hyperliquid, позволяют участвовать в прогнозных рынках, децентрализованных финансовых протоколах и игровых экосистемах без глубоких технических знаний.
Кроме того, рост «мегаприложений» может стимулировать конкуренцию между блокчейнами и ускорить развитие межсетевых решений, так называемых interoperability-протоколов. Это значит, что приложения смогут использовать ресурсы сразу нескольких блокчейнов, что повысит их эффективность и привлекательность для инвесторов и пользователей.
Таким образом, новый тренд не только меняет расстановку сил между L1 и приложениями, но и влияет на всю экосистему криптовалют, открывая путь к более удобным, функциональным и массово востребованным решениям.
Добавить комментарий