На фоне глобальной экономической нестабильности и резкого падения фондовых рынков в начале апреля 2025 года, российские инвесторы начали активно перекладывать свои средства из фондов денежного рынка в более устойчивые активы, в частности — в золото. По данным издания «РБК Инвестиции», всего за два дня — 8 и 9 апреля — россияне вложили в биржевые фонды, инвестирующие в золото, свыше одного миллиарда рублей.
Такой резкий сдвиг в инвестиционных предпочтениях произошёл на фоне обострения тарифной политики США под руководством президента Дональда Трампа. Новые торговые ограничения, вводимые Вашингтоном, вызвали всплеск волатильности не только на американских, но и на мировых рынках, включая российский.
Индекс Московской биржи, отражающий общее состояние российского фондового рынка, начал стремительно снижаться в первые дни апреля. В течение недели, с 3 по 7 апреля, индекс поэтапно пробил уровни 2900, 2800 и 2700 пунктов. Несмотря на небольшую передышку 8 апреля, когда индекс вырос на символические 0,6%, уже на следующий день он вновь устремился вниз, потеряв 3,49% и опустившись до 2650,69 пункта. Внутри дня котировки проседали ещё сильнее, и индекс впервые с декабря 2024 года упал ниже психологической отметки в 2600 пунктов.
Такой спад, как это часто бывает, стал триггером для инвесторов начать искать более надёжные, так называемые «защитные активы», чтобы сохранить капитал. Золото традиционно считается таким активом — его цена в периоды глобальной неопределённости и экономических потрясений, как правило, растёт. И действительно: 11 апреля стоимость тройской унции золота на мировом рынке впервые в истории превысила $3250, установив рекорд на уровне $3255,4.
В это же время фиксируется резкое перераспределение средств российских инвесторов. 8 апреля из фондов денежного рынка было выведено 1,89 млрд рублей, а на следующий день — ещё 6,6 млрд. Для сравнения, даже рекордный отток средств, зафиксированный ранее — 14 февраля, — составил 10 млрд рублей. Это говорит о глубоком недоверии к текущей ситуации и стремлении сохранить активы в более надёжной форме.
В эти же дни наблюдался обратный процесс — стремительный рост вложений в биржевые фонды, которые отслеживают цену золота. 8 апреля в такие фонды было инвестировано 491 млн рублей, а 9 апреля — ещё 541 млн. Для понимания масштаба: за целый месяц с 10 марта по 9 апреля приток средств в золотые БПИФы составил около 1,9 млрд рублей, из которых больше половины пришлись только на эти два апрельских дня.
По данным «РБК Инвестиций», частные инвесторы имеют доступ к четырём основным золотым фондам, доступным на Московской бирже:
- «Альфа-Капитал Золото»,
- «Золото Биржевой» (управляющая компания ВИМ),
- «Фонд Доступное золото» (управляющая компания «Первая»),
- «Т-Капитал Золото».
Эти фонды повторяют динамику финансового инструмента GLDRUB_TOM — это биржевой контракт, фактически отражающий стоимость золота в рублях, с расчётами на следующий день. Его цена зависит не только от стоимости золота на мировом рынке, но и от текущего курса рубля к доллару. Это делает инвестиции в такие фонды одновременно чувствительными к динамике валютного рынка.
Важно понимать: вложения в золотые фонды не эквивалентны покупке самого металла. Управляющие компании могут проводить краткосрочные сделки, покупать и продавать золото в зависимости от ситуации, а также размещать часть средств в государственных облигациях или хранить их в денежной форме. Поэтому доходность таких фондов может отличаться от динамики цен на само золото.
По словам аналитика «Альфа-Капитала» Александра Джиоева, в апреле действительно зафиксированы притоки в фонд «Альфа-Капитал Золото». Однако он отмечает, что основной интерес инвесторов пока сосредоточен на фондах облигаций и акций, что может быть связано с попытками зафиксировать возможный рост при возвращении рынков к стабильности.
В то же время наибольшую активность показал фонд «Золото. Биржевой» от УК «ВИМ Инвестиции». Именно в этот фонд 8 и 9 апреля поступило 688,8 млн рублей, что составило почти 70% от всего прироста ликвидности в золотых БПИФах за эти дни.
Также умеренные притоки были зафиксированы и в открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФы), торгующиеся вне биржи. Так, фонд «ТКБ Инвестмент Партнерс — Золото» привлёк 6,5 млн рублей, как сообщил представитель компании Иван Журавлёв.
Почему золото снова в моде?
Эксперты сходятся во мнении, что основной причиной всплеска интереса к золоту стало усиление геополитической напряжённости и экономической нестабильности в мире. Особенно большое влияние оказала жёсткая тарифная политика США, которая увеличивает риски международной торговли. Аналитик компании «Цифра брокер» Кирилл Климентьев отмечает, что в такие периоды инвесторы стремятся вложиться в стабильные активы — не только золото, но и, например, американские гособлигации.
По мнению Климентьева, если торговые конфликты продолжатся, а переговоры по иранской ядерной программе зайдут в тупик, то интерес к золоту только усилится.
Александр Джиоев также добавляет, что на поведение инвесторов влияет не только глобальная повестка, но и внутренняя ситуация в России. Поскольку отечественный рынок довольно изолирован от мирового, российские инвесторы часто принимают решения, опираясь на внутренние экономические сигналы, такие как уровень инфляции, ключевая ставка, динамика рубля и прочие.
Не стоит забывать, что рост золота — не случайность. Ещё в 2024 году этот металл стал вторым по прибыльности инвестиционным активом после биткоина. За год его стоимость увеличилась почти на 40%. Этому способствовали три основных фактора:
- Рост спроса со стороны центробанков,
- Снижение базовой ставки ФРС,
- Избрание Дональда Трампа и его протекционистская политика.
На этом фоне ведущие мировые инвестбанки улучшили свои прогнозы по цене золота. Так, в Goldman Sachs в конце марта заявили, что к концу 2025 года золото может подорожать до $3300 за унцию. А Deutsche Bank и вовсе ожидает, что в 2026 году цена достигнет $3700.
Как простому инвестору выбрать между покупкой физического золота, ETF и фондов?
В условиях нестабильности многие задаются вопросом: а как лучше всего вложиться в золото? Существует несколько способов:
- Покупка физического золота (слитков или монет):
Это самый «осязаемый» способ, но есть нюансы: необходимо учитывать НДС (если не слитки ЦБ), расходы на хранение и безопасность. Такой подход больше подходит для долгосрочного хранения капитала. - Инвестиции в золотые фонды (БПИФы и ОПИФы):
Преимущество — простота покупки и продажи через брокерское приложение. Минусы — комиссии и возможное отклонение от реальной цены золота. - Золото через ETF:
Это наиболее точный инструмент для отслеживания цены золота, особенно если покупать ETF, торгующиеся за границей. Но для этого нужен доступ к зарубежным биржам и валютный брокерский счёт. - Фьючерсы и опционы:
Это сложные инструменты, чаще используемые профессиональными инвесторами. Риски здесь выше, особенно при недостатке опыта.
Вывод
Выбор зависит от целей инвестора, горизонта инвестирования и готовности рисковать. Для большинства розничных инвесторов фонды, отслеживающие цену золота, могут быть оптимальным решением: они ликвидны, прозрачны и доступны.
Добавить комментарий