В ближайшие полтора года Московская биржа собирается сделать одно из самых заметных изменений за последние годы — объединить все торговые сессии на срочном рынке в одну непрерывную. Новый формат планируют запустить в конце 2025-го или в начале 2026 года. Об этом рассказал глава Мосбиржи Виктор Жидков в интервью телеканалу РБК на форуме «Финополис-2025».
Если говорить простыми словами, речь идет о том, что торги на срочном рынке (то есть на рынке фьючерсов и опционов) больше не будут прерываться несколько раз в день на клиринг — процесс, во время которого участники рассчитываются по уже совершенным сделкам. Сейчас из-за этих перерывов торговля фактически разделена на несколько отдельных частей. Биржа хочет от этого уйти, чтобы торговля стала более удобной, быстрой и прозрачной.
Что такое ЕТС и зачем она нужна
Единая торговая сессия (или сокращенно ЕТС) — это режим, при котором торги на срочном рынке проходят без дневных остановок. Клиринг при этом переносится на ночь, когда активность на рынке минимальна. То есть в течение дня торговля идет непрерывно: участники могут заключать сделки, закрывать позиции и хеджировать риски без необходимости ждать, пока пройдет очередная клиринговая пауза.
По словам Виктора Жидкова, новый формат — это ответ на давний запрос профессиональных участников рынка. Многие брокеры и инвесторы давно говорили о том, что действующая система с несколькими перерывами не слишком удобна, особенно для тех, кто работает с активами на разных рынках одновременно.
Сейчас фондовый, валютный и срочный рынки Московской биржи работают по разным циклам расчетов. Из-за этого трейдерам приходится учитывать разное время клирингов и поставок активов. После внедрения ЕТС все рынки будут синхронизированы и перейдут на общий расчетный цикл Т+1 (то есть расчеты по сделкам будут происходить на следующий торговый день).
Это изменение должно упростить жизнь участникам рынка: сделки станут прозрачнее, расчеты — быстрее, а риски ошибок и нестыковок между рынками снизятся.
Как устроен рынок сейчас
Чтобы понять, почему это так важно, стоит взглянуть на нынешний порядок.
Сейчас торги в срочной секции Мосбиржи стартуют в 8:50 утра по московскому времени с аукциона открытия.
В 14:00 наступает дневная клиринговая сессия, во время которой торговля останавливается примерно на пять минут.
Позже, в 19:00, проходит еще одна — вечерняя — клиринговая пауза.
Торги завершаются в 23:50.
Такие остановки — это не просто формальность: в этот момент система сверяет данные, пересчитывает позиции и фиксирует результаты по уже заключенным сделкам. Однако для активных трейдеров и хеджеров эти паузы могут быть неудобными, особенно в моменты высокой волатильности или выхода важной макроэкономической статистики.
Что изменится после запуска ЕТС
После перехода на единую торговую сессию весь торговый день будет непрерывным — от открытия до закрытия.
- Торговля станет безостановочной. Перерывы на клиринг в середине дня исчезнут, что особенно важно в периоды, когда рынок наиболее активен (обычно это время около 14:00 и 19:00).
- Клиринг перенесут на ночь. Все расчеты по итогам торгов будут проводиться уже после завершения сессии.
- Исполнение контрактов ускорится. Сделки будут обрабатываться и исполняться «на лету», без ожидания конца клиринга.
- Рынки будут синхронизированы. Срочный рынок, валютный и фондовый станут работать по единому циклу расчетов. Это повысит удобство для тех, кто одновременно работает с акциями, облигациями, валютой и производными инструментами.
Фактически, ЕТС создаст единое торговое пространство, где все участники смогут действовать в одном временном и расчетном ритме.
Что говорят на бирже и как реагируют участники
По словам Виктора Жидкова, профессиональное сообщество ждет эту реформу давно. «Мы видим, что очень большое количество участников рынка выступают за запуск ЕТС. Сейчас мы собираем консенсус, чтобы всем было максимально удобно стартовать в новом режиме», — подчеркнул он.
Глава биржи отметил, что уровень технической готовности у разных участников — разный. Кто-то уже полностью адаптировал свои торговые системы, а кто-то еще только готовится. Поэтому запуск решили не торопить: лучше дать рынку время для плавного перехода.
Жидков добавил, что в идеале к моменту старта единой торговой сессии к ней должны быть готовы все крупные игроки. Это обеспечит стабильную работу системы и позволит избежать технических сбоев в первые дни после внедрения.
Какой эффект ожидается
Запуск ЕТС, по замыслу биржи, даст сразу несколько эффектов:
- Больше прозрачности. Поскольку все рынки будут работать по единому расчетному циклу, участники смогут легче отслеживать свои позиции и движение средств.
- Снижение рисков. Единый цикл расчетов минимизирует вероятность несоответствий между срочным, валютным и фондовым рынками.
- Повышение ликвидности. Отсутствие перерывов сделает рынок более динамичным: активность не будет «проваливаться» в моменты клирингов.
- Рост эффективности. Для брокеров и инвесторов упростится риск-менеджмент и управление позициями.
Многие эксперты считают, что переход к единой торговой сессии также повысит привлекательность российского срочного рынка для иностранных инвесторов, которые привыкли работать в системах без дневных остановок.
Немного истории: путь к ЕТС
Стоит напомнить, что идея перехода на единую торговую сессию не нова.
Еще летом 2023 года Московская биржа перевела рынок акций и облигаций на расчетный цикл Т+1. Тогда изменения тоже воспринимались как важный шаг вперед — они позволили ускорить расчеты и сделать рынок более гибким.
Теперь очередь дошла до срочного сегмента. Его переход на ЕТС станет логическим продолжением этого процесса и финальным этапом синхронизации всех рынков Мосбиржи.
Почему этот шаг важен для инвесторов и трейдеров
Для большинства частных инвесторов внедрение ЕТС может показаться технической деталью, но на деле это серьезное изменение.
Представьте: раньше активный трейдер, работающий, например, с фьючерсами на индекс РТС и валютные пары, должен был учитывать паузы в торгах, корректировать свои стратегии и переносить позиции через клиринг. Теперь таких ограничений не будет. Это даст больше гибкости, особенно в моменты резких движений рынка.
Кроме того, перенос клиринга на ночь уменьшает риски внезапного изменения маржинальных требований в середине дня, что нередко мешало стратегии активных спекулянтов.
Kак это отразится на технологиях и инфраструктуре
Переход на единую торговую сессию — не просто изменение графика, а большой технологический проект.
Бирже предстоит обновить системы учета, риск-контроля и клиринга. Для этого требуется модернизация серверов, тестирование новых протоколов передачи данных и подготовка торговых терминалов у брокеров.
Также придется адаптировать внутренние процессы у самих участников — от IT-инфраструктуры до отчетности и риск-мониторинга. Многие брокеры уже начали тестировать новые решения, чтобы к запуску ЕТС работать в штатном режиме без задержек.
Для обычных инвесторов эти изменения пройдут почти незаметно — интерфейсы терминалов останутся прежними, но торговля станет более стабильной и предсказуемой.
Что дальше
По словам Виктора Жидкова, биржа намерена завершить подготовку и тестирование новых систем до конца 2025 года. Если все пойдет по плану, первая единая торговая сессия на срочном рынке пройдет в начале 2026 года.
Основная цель — сделать так, чтобы переход прошел без сбоев и участники сразу почувствовали преимущества нового формата.
«Мы хотим, чтобы рынок получил инструмент, который действительно делает торговлю удобнее, а не добавляет сложности», — подчеркнул глава Мосбиржи.
Итог
Запуск единой торговой сессии — это шаг, который может существенно изменить российский срочный рынок. Он объединит все ключевые сегменты торгов, сделает расчеты проще и прозрачнее, а рынок — более современным и конкурентоспособным.
Мосбиржа продолжает движение в сторону единого расчетного цикла, и этот процесс — часть общей тенденции к цифровизации и упрощению инфраструктуры. Если проект пройдет успешно, Россия получит срочный рынок, сопоставимый по удобству и эффективности с ведущими мировыми площадками.
Добавить комментарий