Национальный Банк Республики Казахстан сделал неожиданное для многих решение — он поднял базовую процентную ставку с 16,5% до рекордных 18% годовых. Это произошло в пятницу, 10 октября, и стало первым повышением ставки с марта этого года. Уровень 18% — абсолютный максимум за всю историю наблюдений, и, судя по всему, регулятор решил действовать решительно, чтобы взять под контроль растущую инфляцию и стабилизировать экономическую ситуацию в стране.
Регулятор объяснил свое решение несколькими факторами. Главная причина — инфляция, которая в последнее время развивается быстрее, чем ожидалось. В сентябре цены на товары и услуги в Казахстане выросли на 12,9% по сравнению с прошлым годом, хотя в августе показатель составлял 12,2%. Это значит, что рост цен ускорился, и особенно ощутимо это сказалось на продовольствии — отдельные категории продуктов дорожают намного быстрее остальных. Причины здесь разные: повышение издержек производства, рост стоимости импорта и общий тренд на подорожание базовых товаров. Но не только еда стала дороже — подорожали услуги, включая регулируемые государством и рыночные, а также непродовольственные товары, особенно топливо.
Еще один важный фактор, который привел к повышению ставки — превышение спроса над предложением. Проще говоря, люди и бизнес тратят больше, чем экономика способна обеспечить товарами и услугами, а это создаёт дополнительное давление на цены. На фоне активной фискальной политики (рост государственных расходов) и относительно мягкой денежно-кредитной политики предыдущих месяцев риски формирования «инфляционной спирали» стали заметны, и регулятор решил действовать решительно.
Нацбанк подчеркнул, что будет продолжать внимательно следить за экономикой. Если нынешний уровень жесткости денежно-кредитной политики не поможет стабилизировать цены, возможно, последуют новые меры по ужесточению, чтобы замедлить рост инфляции. Главная цель Национального Банка — удерживать инфляцию близкой к 5% в среднесрочной перспективе, и на следующем заседании, которое назначено на 28 ноября 2025 года, регулятор снова оценит ситуацию и примет решение о дальнейших действиях.
Повышение ставки стало полной неожиданностью для аналитиков. Bloomberg опросил пять экспертов, и ни один не ожидал столь резкого шага. Четверо прогнозировали умеренное повышение, а один вообще полагал, что ставка останется на прежнем уровне. Это подчеркивает, насколько неожиданным для рынка стало решение Нацбанка, и почему оно сразу отразилось на финансовых показателях.
Реакция рынка была мгновенной. Казахстанский тенге укрепился к доллару США: курс доллара снизился на 0,44% и составил 538,67 тенге за доллар на рынке Форекс. Это демонстрирует, что меры регулятора воспринимаются как способ стабилизировать экономику и поддержать национальную валюту.
Если вернуться к динамике ставок, то с марта 2025 года Нацбанк держал базовую ставку на уровне 16,5%. Тогда, в марте, регулятор уже повышал ставку, и с тех пор никаких изменений не было. В августе комитет по денежно-кредитной политике принял решение оставить ставку на том же уровне, но предупредил о возможности дальнейшего повышения, если ситуация с инфляцией не улучшится. И вот прогнозы сбылись — инфляция действительно ускорилась, и регулятор пошел на рекордное повышение.
Стоит отметить, что инфляция в Казахстане сейчас ощущается в повседневной жизни каждого. Рост цен на продовольствие и топливо напрямую бьет по семейному бюджету, а рост ставок может повлиять на кредиты: банки обычно повышают процентные ставки по ипотеке, потребительским и бизнес-кредитам. Это значит, что деньги становятся дороже для заемщиков, что замедляет рост расходов и, в итоге, помогает сдерживать инфляцию.
Как повышение ставки может повлиять на бизнес и инвестиции в Казахстане
Помимо влияния на инфляцию и курсы валют, повышение базовой ставки отражается на экономической активности компаний и инвесторов. Более высокая ставка делает кредиты дороже, что может замедлить рост бизнеса: компании будут меньше брать в долг на расширение или новые проекты, а потребители — меньше тратить. С другой стороны, для вкладчиков банков это хорошая новость — доходность по депозитам растет, и сбережения становятся более привлекательными.
Также это решение Нацбанка может повлиять на инвестиционный климат в стране. Иностранные инвесторы обычно оценивают риск вложений с учетом инфляции и доходности, и высокий процент по национальной валюте может сделать казахстанские активы более привлекательными. Однако для долгосрочного роста экономики важно, чтобы высокие ставки не удерживали бизнес от инвестиций в новые проекты, потому что это замедляет создание рабочих мест и развитие инфраструктуры.
Таким образом, решение Нацбанка о повышении базовой ставки до 18% — это не просто цифры на бумаге. Это шаг, направленный на стабилизацию экономики, сдерживание инфляции и укрепление национальной валюты, но одновременно это решение повлияет на кредиты, расходы населения и бизнес-активность. В ближайшие месяцы именно эти эффекты будут внимательно отслеживать экономисты, компании и обычные граждане, чтобы понять, насколько эффективным окажется этот жесткий, но необходимый шаг.
Добавить комментарий