21 марта состоится очередное заседание Центрального банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Эксперты считают, что регулятор, скорее всего, сохранит текущий уровень ставки — 21%. Однако в экспертном сообществе не исключают и других вариантов развития событий. Разберем подробнее, какие факторы повлияют на решение ЦБ и что это означает для экономики страны.

Предыстория: почему ставка осталась на уровне 21%

На последнем заседании 14 февраля Банк России оставил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Это решение не стало неожиданностью для рынка, так как в условиях высокой инфляции регулятор придерживается жесткой денежно-кредитной политики.

Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин пояснил, что основной ориентир при принятии решения — динамика инфляции. Если инфляционные ожидания начнут устойчиво снижаться, появится возможность для постепенного смягчения монетарной политики. Однако пока таких признаков недостаточно.

Факторы, влияющие на решение Центробанка

1. Инфляция и инфляционные ожидания
   Центральный банк России акцентирует внимание на устойчивости снижения инфляции. Хотя в последние недели инфляция начала замедляться, ее уровень остается высоким. По данным Росстата, индекс потребительских цен с 11 по 17 марта вырос на 0,06%, что ниже показателей предыдущих недель, однако в годовом выражении инфляция по-прежнему выше 10%.
2. Спрос и экономический рост
   По словам Алексея Заботкина, замедление экономического роста, особенно если оно вызвано снижением потребительского спроса, может привести к более быстрому охлаждению инфляции. Это, в свою очередь, создаст предпосылки для снижения ключевой ставки в будущем.
3. Курс рубля
   Эксперты отмечают, что переукрепление рубля может стать дополнительным фактором для смягчения политики ЦБ. Если курс доллара к рублю опустится до 80 рублей или ниже, регулятор может снизить ставку в целях предотвращения нежелательной дефляции.
4. Кредитная активность
   Жесткая денежно-кредитная политика привела к снижению объемов кредитования, что также влияет на замедление инфляции. Если эта тенденция продолжится, ЦБ может скорректировать свою политику.

Прогнозы экспертов

Большинство аналитиков, опрошенных «РБК Инвестиции», сходятся во мнении, что 21 марта Центральный банк оставит ставку на уровне 21%. Из 21 опрошенного эксперта лишь двое предполагают возможность снижения ставки на 1–2 процентных пункта. Среди них — независимый аналитик Виктор Тунев и генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.

Третьяков считает, что снижение ставки возможно в том случае, если рубль укрепится до 80 рублей за доллар. В таком случае Банк России может пойти на предупредительное снижение до 19–20%.

Другие аналитики полагают, что регулятор, скорее всего, сохранит ставку неизменной как минимум до июня. При этом возможны изменения в риторике ЦБ, которые укажут на дальнейшие шаги в денежно-кредитной политике.

Что означает ключевая ставка для обычных граждан?

Решение Центробанка по ключевой ставке оказывает прямое влияние на финансовую жизнь россиян. Вот основные моменты, которые стоит учитывать:

• Кредиты и ипотека. Чем выше ключевая ставка, тем дороже кредиты и ипотека. Сохранение ставки на уровне 21% означает, что заемщикам придется платить высокие проценты по кредитам.
• Вклады и депозиты. Высокая ставка выгодна для вкладчиков, так как банки предлагают более высокие проценты по депозитам.
• Инвестиции. Жесткая денежно-кредитная политика сдерживает экономический рост, что влияет на фондовый рынок. Высокая ставка делает инвестиции в акции менее привлекательными.
• Цены и инфляция. Основная цель повышения ставки — борьба с инфляцией. Если инфляция замедлится, то покупательная способность населения стабилизируется.

Чего ожидать в дальнейшем?

Эксперты прогнозируют, что к лету 2025 года ЦБ может начать снижение ключевой ставки, если инфляция продолжит снижаться. Однако резкого смягчения денежно-кредитной политики ожидать не стоит.

Таким образом, ближайшее заседание ЦБ, вероятно, не принесет сюрпризов. Однако его итоги и риторика регулятора помогут понять, в каком направлении будет двигаться экономика страны в ближайшие месяцы.