С 2025 года в России вступает в силу новая норма, повышающая минимальный размер имущества для присвоения статуса квалифицированного инвестора. Теперь граждане, желающие получить этот статус, должны продемонстрировать наличие активов в размере не менее 12 миллионов рублей, в два раза больше, чем требовалось ранее. С 2026 года эта сумма увеличится до 24 миллионов рублей. Эти изменения были закреплены в новом нормативно-правовом акте, зарегистрированном в Минюсте 24 января 2025 года.

Что такое квалифицированный инвестор?

Статус квалифицированного инвестора (или «квала») предоставляет его владельцу доступ к более широкому спектру инвестиционных инструментов и возможностей на финансовых рынках. Для получения этого статуса необходимо выполнить определенные требования, которые варьируются в зависимости от разных факторов. Прежде всего, это может быть наличие определенного размера имущества, опыта работы, образования в финансовой сфере, а также оборота по сделкам.

Квалифицированные инвесторы могут покупать акции компаний из стран, которые объявлены недружественными, использовать маржинальные кредиты, а также приобретать структурные облигации и другие сложные финансовые инструменты. Неквалифицированные инвесторы имеют доступ лишь к базовым операциям на фондовом рынке, а для совершения сделок с более сложными инструментами необходимо пройти специальное тестирование.

Зачем повысили порог?

Повышение имущественного порога для квалифицированных инвесторов связано с желанием Центробанка улучшить уровень осведомленности инвесторов и обеспечить их более глубокое понимание рисков, связанных с инвестициями в сложные финансовые инструменты. Часто случалось так, что люди, получавшие статус «квала», не обладали достаточными знаниями о специфике работы с такими инструментами, что создавало угрозу для их финансов.

ЦБ заявляет, что повышение имущественного критерия поможет ограничить число таких случаев, а также способствует тому, чтобы на рынке становилось больше осознанных инвесторов, которые принимают более взвешенные решения при выборе инвестиционных инструментов.

«Комплексная реформа, которую мы последовательно проводим, направлена на то, чтобы у людей было больше возможностей получить такой статус на основании знаний и опыта и на рынке стало больше инвесторов, принимающих осознанные решения», — говорится в официальном сообщении Центробанка.

Планы на будущее

С 1 января 2026 года статус квалифицированного инвестора можно будет получить только при наличии минимум 24 миллионов рублей. Это еще больше повысит порог для того, чтобы получить доступ к специализированным инвестиционным возможностям. Важно отметить, что такая мера поможет вычистить рынок от менее подготовленных участников, а также сделает процесс получения статуса более основанным на знаниях и опыте, а не на просто наличии капитала.

Центробанк, проводя эту реформу, также намерен внедрить более комплексные и гибкие критерии для присвоения статуса квалифицированного инвестора, которые будут учитывать не только размер имущества, но и другие важные факторы. Это должны быть знания в области финансов, опыт работы на фондовом рынке, а также наличие соответствующего образования.

Изменения в законе

Поправки, внесенные в закон «О рынке ценных бумаг», регламентируют изменения в процессе получения статуса квалифицированного инвестора. Так, в будущем для получения этого статуса будут оцениваться не только имущественные показатели, но и знания и опыт в финансовой сфере.

Кроме того, в закон были введены новые критерии, связанные с годовым доходом инвестора. Минимальный уровень дохода, который потребуется для получения статуса квалифицированного инвестора, пока не определен, но известно, что он будет зависеть от других факторов — например, от уровня образования или опыта работы на финансовых рынках.

Также важным моментом является тот факт, что изменения затронули срок стажа на фондовом рынке. Раньше требовалось наличие опыта работы в организациях, которые также имеют статус квалифицированного инвестора, но теперь такие требования могут варьироваться в зависимости от конкретной ситуации.

Преимущества для неквалифицированных инвесторов

Поправки также предусматривают дополнительные возможности для неквалифицированных инвесторов. Например, теперь такие инвесторы смогут покупать долговые бумаги с привязанным доходом, который зависит от определенных индикаторов денежного рынка, в том числе от ключевой ставки Банка России. Это улучшает доступ к рынку для более широкого круга людей, не имеющих высоких доходов, но стремящихся к инвестированию.

Вдобавок, неквалифицированные инвесторы смогут без прохождения тестирования совершать сделки с инвестиционными паями закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), если эти инструменты соответствуют требованиям регулятора.

Лимит на «право последнего слова» увеличен

Еще одно важное изменение касается так называемого «права последнего слова». Этот механизм позволяет неквалифицированным инвесторам совершать сделки с высокорисковыми инструментами, если они не прошли соответствующий тест. Ранее сумма, на которую они могли совершать такие сделки, была ограничена 100 тысячами рублей. Однако с новыми изменениями эта планка была увеличена до 300 тысяч рублей. Такой лимит будет действовать для нескольких сделок в течение года, что позволит инвесторам проводить операции с более крупными суммами.

Как это повлияет на рынок?

Изменения в нормативных актах могут значительно повлиять на структуру рынка и количество людей, которые смогут стать квалифицированными инвесторами. В условиях повышения имущественного порога можно ожидать, что количество таких инвесторов сократится. Это связано с тем, что не все россияне смогут накопить необходимые средства для получения такого статуса.

Тем не менее, это также может привести к улучшению качества инвесторов на финансовом рынке. Ведь наличие знаний и опыта будет играть более важную роль, чем просто размер капитала. Важно, чтобы на рынке оставались только те участники, которые понимают все риски и преимущества инвестирования в более сложные финансовые инструменты.

Будущие изменения и дополнения

В будущем можно ожидать, что требования к квалифицированным инвесторам продолжат ужесточаться, и центробанк будет искать новые способы защиты инвесторов от необоснованных рисков. Возможно, будут введены дополнительные критерии для оценки квалификации инвесторов, такие как наличие определенного количества успешных сделок или сертификатов, подтверждающих знания в области финансов.

Кроме того, стоит отметить, что повышение порога имущественного критерия не является единственным шагом в реформировании финансового рынка. ЦБ активно работает над улучшением системы регулирования и внедрением новых правил для защиты прав инвесторов.

Влияние изменений на рынок и потребности в дополнительном образовании для инвесторов

С увеличением порога для квалифицированных инвесторов возрастает также потребность в повышении уровня финансовой грамотности среди населения. Важно, чтобы будущие инвесторы не только обладали нужными активами, но и имели возможность обучаться основам инвестирования, понимать риски и уметь принимать осознанные решения.

Также повышение имущественного порога для квалифицированных инвесторов может стать хорошим стимулом для развития образовательных программ в сфере финансов. Появится больше курсов, тренингов и сертификационных программ, которые помогут гражданам не только увеличить свои капитальные активы, но и развить необходимые для успешного инвестирования навыки.