Усталость инвесторов усиливается: что происходит с биткоином по данным Glassnode

Ситуация на рынке биткоина продолжает оставаться напряжённой, и эксперты аналитической платформы Glassnode фиксируют явные признаки усталости среди инвесторов. На фоне геополитических потрясений и нестабильной макроэкономической ситуации динамика главной криптовалюты вызывает обеспокоенность у участников рынка.

Геополитика и биткоин: как конфликты влияют на цену

22 июня курс биткоина резко снизился, опустившись ниже психологически важного уровня в $99 000. Основной причиной этого падения стало обострение конфликта между Ираном и Израилем. Инвесторы по всему миру отреагировали на новость бегством от рисковых активов, включая криптовалюты. Подобные события традиционно вызывают рост неопределенности и волатильности на финансовых рынках, и крипторынок — не исключение.

Однако этот спад оказался краткосрочным. Уже через два дня, после сообщений о деэскалации конфликта, биткоин сумел отыграть свои потери. Цена снова вернулась в зону, где ранее наблюдалась консолидация — в диапазон от $100 000 до $110 000. Это говорит о том, что несмотря на внешние потрясения, рынок по-прежнему демонстрирует признаки устойчивости.

Уровни поддержки и накопления: куда может двинуться цена

Glassnode отмечает, что диапазон между $93 000 и $100 000 играет ключевую роль в текущей рыночной картине. Именно в этой зоне с января по март 2025 года происходило активное накопление биткоина. То есть инвесторы активно покупали актив именно по этим ценам, что сформировало сильную техническую поддержку.

Как отмечают аналитики, пока цена биткоина удерживается выше этого диапазона, сохраняется возможность дальнейшего роста — так называемый бычий тренд остается в силе. Однако они подчеркивают, что без заметного увеличения интереса со стороны покупателей и укрепления уверенности на рынке, движение к новым историческим максимумам может быть затруднено. Проще говоря, инвесторы устали, и рынок нуждается в новом импульсе.

Если же цена упадёт ниже уровня поддержки — то есть пробьёт границу в $93 000, — это может привести к более глубокой коррекции. Такой сценарий уже наблюдался в предыдущих циклах: после пробоя ключевых уровней поддержки цена часто снижалась на десятки процентов.

Прибыль зафиксирована: куда движется капитал

Еще один важный показатель, на который указывают в Glassnode, — это реализованная прибыль. Этот параметр позволяет оценить, сколько прибыли было зафиксировано участниками рынка (то есть сколько инвесторы «забрали» с рынка в виде закрытых прибыльных сделок).

Согласно данным, в текущем рыночном цикле суммарная реализованная прибыль уже превысила $650 миллиардов. Это заметно больше, чем аналогичный показатель в предыдущий бычий цикл 2020–2022 годов, когда прибыль составила около $550 миллиардов. Это говорит о том, что многие инвесторы уже получили значительную прибыль, что снижает стимул для дальнейших покупок на текущих уровнях.

Однако стоит отметить, что темпы фиксации прибыли в последние недели начали замедляться. Это может быть как следствием ожидания роста, так и признаком неопределенности: трейдеры и инвесторы не торопятся продавать в надежде на продолжение роста или же опасаются ухудшения ситуации и не совершают действий вовсе.

Внешний шум или фундаментальные причины?

Аналитики подчеркивают, что последние колебания курса биткоина в большей степени связаны с внешними факторами, а не с изменениями в самой блокчейн-системе. Это важное различие. В периоды, когда рост или падение актива связано с внутренними параметрами — например, улучшением сети, увеличением количества транзакций или значимыми обновлениями — это можно считать фундаментальным изменением. Однако если цена реагирует на политические новости или макроэкономические отчёты, то это — чистая спекуляция.

Даже тогда, когда биткоин обновил исторический максимум, превысив отметку в $111 000, не последовало взрывного роста объема торгов на спотовом рынке (рынке моментальных покупок). Это отличается от предыдущих циклов, когда каждый рост к новому максимуму сопровождался бурной торговой активностью.

Другими словами, рост цены происходит как бы «в вакууме» — без значительного участия новых покупателей. Это может быть признаком того, что рынок перегрет, или что участники предпочитают держаться в стороне до появления более ясной картины.

Фьючерсы и ликвидации: нестабильные настроения

Несмотря на относительное спокойствие на спотовом рынке, фьючерсный рынок (торговля деривативами) остаётся активным. Но здесь также наблюдаются тревожные сигналы.

Общий открытый интерес (объём открытых контрактов) сократился на 7%, что говорит о снижении уверенности среди трейдеров. При этом объемы ликвидаций — принудительного закрытия позиций из-за нехватки маржи — выросли как в сторону лонгов (ставки на рост), так и в сторону шортов (ставки на падение). Это свидетельствует о высокой волатильности и разнополярных ожиданиях инвесторов.

Когда ликвидируются позиции с обеих сторон, это указывает на неопределенность: никто точно не знает, куда пойдет рынок. Такая ситуация чревата резкими скачками в ту или иную сторону, особенно при появлении новых новостей или изменений в макроэкономике.

Тенденции в блокчейне: меньше транзакций, больше крупных игроков

Еще одним сигналом, который вызывает беспокойство аналитиков Glassnode, стало снижение активности в блокчейне биткоина. В частности, заметно уменьшилось количество ежедневных транзакций. Основной причиной называют сокращение операций со стороны мелких участников и рост доли крупных инвесторов — так называемых «китов».

Когда крупные игроки доминируют в сети, они обычно реже совершают транзакции, но контролируют значительную часть ликвидности. Это делает рынок менее предсказуемым и более подверженным резким движениям.

Как понять, наступила ли фаза «инвесторской усталости»?

Термин «инвесторская усталость» (или «рынок устал») часто используется на зрелых стадиях бычьих трендов. Это фаза, когда:

• Рост цен больше не вызывает энтузиазма у покупателей;
• Новостной фон насыщен, но цена почти не реагирует на позитив;
• Объемы торгов падают;
• Мелкие инвесторы выходят из игры, а остаются только «ходлеры» и крупные игроки;
• Много участников фиксируют прибыль, но не торопятся реинвестировать.

Как выявить признаки такой фазы?

1. Снижение объемов на споте: меньше новых покупателей.
2. Рост нереализованной прибыли: держатели ждут, но не продают.
3. Увеличение числа устаревших монет: биткоины не двигаются месяцами.
4. Низкая активность в сети: меньше транзакций, меньше комиссий.
5. Слабая реакция на позитивные новости: например, обновление максимума не сопровождается ажиотажем.

Для инвестора это сигнал: либо искать точки выхода, либо готовиться к долгосрочному ожиданию и высокой волатильности. Как правило, после фазы усталости следует либо глубокая коррекция, либо длительный боковой тренд, пока на рынок не придёт новый «топливный» фактор: халвинг, институциональные покупки или макроэкономический кризис.

Выводы: что делать инвестору сейчас

Биткоин остаётся в фазе неопределенности. Сильная поддержка в районе $93 000 пока удерживает рынок от обвала, но отсутствие спроса и рост напряжённости среди инвесторов указывает на то, что рост может приостановиться.

Если вы — долгосрочный инвестор, возможно, стоит сохранять спокойствие и наблюдать.
Если вы — краткосрочный трейдер, важно учитывать риск пробоя ключевых уровней и устанавливать защитные стоп-приказы.

В ближайшие недели особое внимание следует уделить:

• Геополитической ситуации;
• Поведению крупных инвесторов (активность «китов»);
• Динамике объемов торговли и ликвидаций;
• Настроениям на фьючерсных рынках.