Стоимость золота значительно снизилась в конце октября — падение достигло 1,7% за день, что стало самым крупным падением с августа. В начале осени драгоценный металл демонстрировал рост и почти достиг рекордных отметок в $2780 за унцию, чему способствовали неопределенности в мировой экономике и рост инфляционных ожиданий. Однако новые данные об экономике США и изменение настроений на Ближнем Востоке заставили инвесторов пересмотреть отношение к золоту, ослабив его позиции на рынке.

Влияние роста инфляции на цену золота
Одним из ключевых факторов, вызвавших падение стоимости золота, стало ускорение инфляции в США, которое выразилось в росте индекса базовых расходов на личное потребление (PCE). Индекс PCE является важным показателем для Федеральной резервной системы (ФРС) США, которая ориентируется на него при формировании своей денежно-кредитной политики. По данным за сентябрь, рост PCE составил 0,3% по сравнению с августовским показателем в 0,2%. В годовом выражении инфляция по PCE удерживается на уровне 2,7%, что свидетельствует о не столь быстром снижении инфляционных давлений, как того ожидали рынки.

Этот показатель показывает, что личные расходы американцев остаются на высоком уровне, а экономика США демонстрирует устойчивость даже в условиях растущих цен. Такой экономический фон создаёт препятствия для быстрого снижения процентных ставок, чего ждали инвесторы. Более высокие ставки ФРС делают менее привлекательными активы, не приносящие доходов от процентов, например, золото. В таких условиях инвесторы предпочитают облигации и другие финансовые инструменты с доходностью, что и приводит к снижению интереса к золоту.

Мировая геополитическая ситуация и её влияние на рынок золота
Дополнительное давление на стоимость золота оказывает ситуация на Ближнем Востоке. В последние недели там наблюдаются перемены, которые способствуют снижению геополитических рисков — еще одного важного фактора для рынка драгоценных металлов. В частности, появляются сообщения о прогрессе в переговорах между Хезболлой и Израилем, а также о возможном перемирии в Ливане. Оптимизм среди лидеров стран региона, в том числе Ливана и Кипра, относительно перспектив достижения соглашения может привести к дальнейшему падению цены на золото. Дело в том, что золото традиционно используется как защитный актив в условиях политической нестабильности, и любое успокоение на Ближнем Востоке снижает спрос на него.

Однако, несмотря на признаки возможного перемирия, ситуация на Ближнем Востоке по-прежнему остаётся напряжённой и нестабильной. Власти США продолжают отслеживать возможные риски, исходящие от Ирана, и остаются обеспокоенными вероятностью обострения конфликта. Эксперты также отмечают, что в случае, если ситуация вновь ухудшится, золото, скорее всего, получит новый импульс для роста, так как обострение конфликта может поставить под угрозу важные цепочки поставок, включая нефть. Риски для энергетических ресурсов способствуют увеличению спроса на драгоценные металлы, которые инвесторы рассматривают как «тихую гавань» в условиях неопределенности.

Технические уровни и перспективы дальнейшего движения цены золота
На данный момент цена золота сталкивается с сильным сопротивлением на отметке в $2700 за унцию. Перекупленное состояние рынка в совокупности с текущими экономическими условиями затрудняет рост котировок драгоценного металла выше этого уровня. Сильные данные по инфляции и ожидания высоких процентных ставок способствуют коррекции стоимости золота вниз. В краткосрочной перспективе может быть сложно пробить уровень сопротивления, однако в долгосрочной перспективе поддержка цен может прийти от ряда фундаментальных факторов.

Среди них — рост спроса на золото со стороны центральных банков, которые продолжают накапливать драгоценный металл как часть своих резервов. Особенно активные закупки фиксируются со стороны центральных банков развивающихся стран. Например, Китай наращивает свои золотые запасы в условиях растущих опасений по поводу стабильности доллара и глобальной экономики. Вдобавок западные инвесторы тоже проявляют интерес к золоту как средству защиты капитала от инфляции и геополитической нестабильности.

Перспективы достижения цены в $3000 за унцию
Существует мнение, что золото может преодолеть отметку в $3000 за унцию, если глобальная нестабильность сохранится и текущие макроэкономические условия будут ухудшаться. Некоторые эксперты отмечают, что при увеличении геополитических рисков и усилении инфляционного давления спрос на золото может вырасти. Однако для достижения этого уровня потребуются серьезные экономические и политические потрясения, способные резко увеличить интерес к защитным активам.

Подобные сценарии могут реализоваться в случае глобального финансового кризиса или существенного обострения международных конфликтов. Если же экономика США продолжит демонстрировать устойчивость, а инфляция будет под контролем, то даже при нестабильной ситуации в других странах золото вряд ли достигнет такого уровня без значительной помощи от внутренних факторов, таких как повышенный спрос со стороны Китая и роста инфляции в ведущих экономиках мира.

Как ставки ФРС влияют на динамику рынка золота
Одной из важных тем, связанной с рынком золота, остаётся влияние политики Федеральной резервной системы на динамику цен на драгоценные металлы. В условиях высокой инфляции ФРС США повышает процентные ставки, чтобы сдержать рост цен. Это делает кредиты и займы более дорогими, снижая потребительские расходы и замедляя рост экономики. В результате такие действия способствуют снижению инфляции, что, в свою очередь, делает золото менее привлекательным активом.

Процентные ставки ФРС имеют прямую связь с доходностью казначейских облигаций. Когда ставки растут, доходность облигаций также увеличивается, делая их более привлекательными для инвесторов. Поскольку золото не приносит доходов, таких как проценты или дивиденды, его привлекательность снижается в сравнении с облигациями. При высоких ставках инвесторы чаще выбирают ценные бумаги и другие активы с фиксированной доходностью, что оказывает давление на золото.

Вместе с тем стоит отметить, что политика ФРС нередко зависит от состояния мировой экономики, и её решения могут меняться в зависимости от глобальной экономической конъюнктуры. Сложные экономические условия в других странах и возможные кризисы могут заставить регулятор смягчить свою политику. В таких случаях золото вновь может получить поддержку на фоне более мягкой денежно-кредитной политики и высокого спроса со стороны центральных банков.

Таким образом, текущие условия и прогнозы по ставкам создают непростую ситуацию для золота. Ожидание того, что ставки останутся на высоком уровне длительное время, заставляет инвесторов задумываться о выборе альтернативных активов, особенно учитывая, что доходность облигаций США остаётся высокой. Однако резкие перемены в мировой политике и экономике могут вернуть золото в фокус как защитный актив.

Заключение
На данный момент золото находится под давлением на фоне устойчивого роста инфляции и перспектив высокой процентной ставки в США. Сильные инфляционные данные и признаки возможного перемирия на Ближнем Востоке ограничивают потенциальный рост цен на золото. Однако золото, как и всегда, остаётся активом, способным реагировать на изменения в глобальной экономике и политике. Если инфляция продолжит оставаться на высоком уровне, а мировая геополитическая обстановка будет нестабильной, золото может получить поддержку и снова продемонстрировать рост.